上次咱們說(shuō)了在基金定投里邊，為什么要選指數(shù)基金的原因。下邊是另一半的問(wèn)題，為什么要做定投？
比如我手里有60萬(wàn)，是一次性買入基金好，還是分60個(gè)月，每月買入1萬(wàn)，堅(jiān)持定投5年更好？
答案當(dāng)然是定投更好啦。要不然阿牛也不會(huì)天天勸你定投了。今天咱們就說(shuō)一下定投和一次性投資的差距。
- 累計(jì)收益對(duì)比
為了數(shù)據(jù)更加準(zhǔn)確，咱們今天一下選了7個(gè)主要指數(shù)，分別是：上證50，滬深300，中證500，上證指數(shù)，深證成指，創(chuàng)業(yè)板指，中小板指。
下邊分別計(jì)算從2010年6月開(kāi)始投資至2017年5月，7年時(shí)間里一次性投資和定投的收益對(duì)比。至于為什么從2010年6月開(kāi)始？因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板指數(shù)就是從那時(shí)候開(kāi)始才有的。
累計(jì)收益數(shù)據(jù)是下邊這樣的。
看上去一次性投資明顯收益更高呀。可是不能這么算。因?yàn)橐紤]到資金的使用成本問(wèn)題。
- 年化收益和XIRR收益
我今年4月底投入1萬(wàn)做定投，到5月底只用了1個(gè)月。這根你2010年6月就投入了1萬(wàn)元，一直占用8年相比，資金的使用成本完全不在一個(gè)量級(jí)上。
所以，為了更加公平的計(jì)算基金定投收益，在定投界有個(gè)專門的指標(biāo)，叫XIRR收益。對(duì)應(yīng)的是一次性投資時(shí)的年化收益率。
下邊藍(lán)色的這段牽扯到數(shù)學(xué)計(jì)算，比較麻煩，看看就行。重點(diǎn)是最后的結(jié)論。
一次性投資的年化收益率很容易理解。我每年收益10%，1.1^5－1＝61%就是5年的累計(jì)收益。反過(guò)來(lái)，5年累計(jì)收益61%，1.61^0.2－1＝10%就是年化收益。
基金定投的計(jì)算就要麻煩很多。舉個(gè)最簡(jiǎn)單的例子，我連續(xù)5年每年定投1次。年收益10%。第一年的投資持續(xù)了5年，累計(jì)收益是1.1^5-1。第二年的投資持續(xù)了4年，累計(jì)收益是1.1^4-1。第三、四、五年也都一樣。最后要把這些都加起來(lái)，除去本金，才是累計(jì)收益，大概34.3%。
比上邊的61%低很多，但這兩筆投資的年化收益是相同的，都是10%。
現(xiàn)在反過(guò)來(lái)，告訴你定投5年累計(jì)收益34.3%，怎么計(jì)算年化收益呢？明知道答案是10%，也找不到地方下嘴，對(duì)吧？
更復(fù)雜一點(diǎn)，每月定投一次，最后5年的累計(jì)收益是34.3%，年化收益多少。這次肯定不是10%了，但到底是多少也說(shuō)不清楚。
XIRR就是為了計(jì)算這個(gè)問(wèn)題發(fā)明的一個(gè)函數(shù)。只要明確了每期的投入金額和最后的終值，就可以準(zhǔn)確算出投資項(xiàng)目的年化收益率。
所以最后我們可以有個(gè)結(jié)論，用年化表示一次性投資的收益率，用XIRR表示定投的收益率，才是一種可行的對(duì)比方法。
- 年化收益對(duì)比
分別用兩種方法，計(jì)算那7個(gè)指數(shù)的收益率，可以得到下邊這一組數(shù)據(jù)。
從數(shù)據(jù)上就能明顯看出來(lái)，逆襲了，對(duì)吧？除了數(shù)據(jù)小到可以忽略的深證成指以外，剩下幾個(gè)指數(shù)都是定投的收益更高，區(qū)別只是高出來(lái)多少的問(wèn)題。
造成這個(gè)現(xiàn)象的一個(gè)主要原因是，定投每個(gè)月投入固定金額，可以在高位少投，低位多投。長(zhǎng)期下來(lái)，成本必然要低于整個(gè)市場(chǎng)的平均點(diǎn)位，也要好于你自己隨便從那個(gè)點(diǎn)位開(kāi)始投資。